科技股主导的好意思股牛市，是否正迎来关节转化点？

自2023岁首以来，好意思股科技七巨头成好意思股高涨的伏击推力，孝敬了标普500指数的大部分涨幅。然则2025岁首，七巨头碰到集体重挫。

周二，好意思股科技股大跌，七巨头拔本塞源，特斯拉盘中一度跌超10%，盘中市值跌穿1万亿好意思元。

数据高慢，圮绝2月底，彭博跟踪的“Magnificent 7”指数自旧年12月的高点以来已下降逾10%，插足工夫性蜕变区间，七家公司市值整个挥发1.4万亿好意思元。

这场蜕变似乎冲破了"科技股永续增长"的商场叙事，更暴清晰行业里面剧烈分化：特斯拉沦为最大累赘，其次是微软和谷歌，而Meta却创下史上最长连涨记录。

特斯拉以年内逾25%的跌幅成为七巨头发扬最差因素股，市值较特朗普胜选后的历史最高位缩水近40%。这家电动车巨头正碰到打击，行业竞争日益浓烈，特斯拉商场份额不断被侵蚀，导致一系列销量数据欠安，举例特斯拉本年1月欧洲销量骤降45%，几近腰斩。

年内当多数科技巨头蜕变时，因投资者看好Meta的AI政策，该公司股价逆市狂飙，在2月齐全运动20个走动日高涨，创标普500因素股历史最长连涨记录，市值激增超3200亿好意思元。

跟着科技股的蜕变，好意思国银行策略师Michael Hartnett告诫称，跟着欧洲和中国股市发扬优于好意思股，投资者对标普500指数的进一步高涨后劲越来越怀疑。

Hartnett合计，标普500指数创出新高的时刻越长，难度越大，商场的疑虑也越多。他更推选外洋股票，瞻望在鼓励好意思股高涨的科技七巨头可能动摇。

固然他暗示投资者对大型科技股远非悲不雅，但若是走动逻辑不再有用，这些股票很容易下降。

2025年，好意思国股市的发扬显著过期于环球其他商场。2025年迄今，标普500指数仅高涨不到2%，而科技七巨头股票指数则下降3.3%。与此比较，剔除好意思国的MSCI环球指数高涨了7%。投资者启动质疑高估值和大王人东说念主工智能开销是否能合手续鼓励这些科技股高涨。