10月18日，中国东谈主民银行行长潘功胜在2024金融街论坛年会上作题为《高质地发展与中国经济动态均衡》的主题演讲。他默示，进一步健全货币政策框架宏观动态解读，主义体系方面将把物价合理回升动作要紧考量。

潘功胜还称，证券、基金、保障公司互换便利不是央行平直向市集提供资金相沿，不会扩大央行的货币供给和基础货币的投放；央行提供的股票回购、增持再贷款资金则具有特定的指向性，信贷资金弗成违纪干涉股市仍是金融监管的一条红线。这两项用具体现了中央银行戒备金融剖判职能的拓展和新探索。央即将与证监会合作，在践诺中冉冉完善，探索常态化的轨制安排。

潘功胜默示，针对相沿本钱市集剖判发展的两项金融用具，东谈主民银行与证监会、金融监管总局组建了责任专班，证券、基金、保障公司互换便利已启动给与金融机构请求，股票回购、增持专项再贷款政策文献至今天发布实施。

阐发同日央行官网发布的《对于建立股票回购增持再贷款关联事宜的见告》，股票回购增持再贷款首期额度3000亿元,年利率1.75%，期限1年，可视情况缓期。股票回购增持再贷款政策适用于不同通盘制上市公司。国度设备银行、政策性银行、国有生意银行、中国邮政储蓄银行、股份制生意银行等21家世界性金融机构按政策法规，披发贷款相沿上市公司股票回购和增持。

潘功胜默示，9月27日，已下调进款准备金率0.5个百分点，瞻望年底前视市集流动秉性况，择机进一步下调进款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市集7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期假贷便利利率下落0.3个百分点。今天早上，生意银行如故公布下调进款利率，瞻望21号公布的贷款市集报价利率（LPR）也会下行0.2-0.25个百分点。

潘功胜还称，将进一步健全货币政策框架。主义体系方面，将把促进物价合理回升动作要紧考量，愈加考究清楚利率等价钱型调控用具的作用。实施机制方面，会持续丰富货币政策用具箱，清楚好结构性货币政策用具作用，在公开市集操作中冉冉增多国债买卖。东谈主民银行已与财政部建立了麇集责任组，不绝优化研究轨制安排。传导机制方面，要不绝提高货币政策的透明度，普及金融机构的自主感性订价能力，增强与财政、产业、监管等政策取向的一致性，进一步普及货币政策的传导成果。

潘功胜默示，普及金融服务对经济结构补救、经济动态均衡的适配性和精确性。进一步加强宏不雅信贷不休，持续作念好金融“五篇大著作”，切实加强对要害策略、要点范围和薄弱法子的优质金融服务。鼓舞高质地发展离不开科技革命。当代科技革命投资周期长、资金量大，风险和不细目进程高，金融服务需求多元。额外是种子期、初创期企业更多依赖股权融资，积极、活跃的私募股权投资（PE）、风险投资（VC）口角常要紧的参与者。东谈主民银即将加强与关联部门换取配合，完善金融相沿科技革命政策体系，服从耕作相沿科技革命的金融市集生态，持续普及金融相沿科技革命的能力、强度和水平。

话语全文如下：

尊敬的尹力秘书、殷勇市长，尊敬的王江、云泽、吴清、傅华、鹤新同道，尊敬的诸君宾客：

人人好！

老西焉王为了长生，吃了本该给眉林救命的雪龙须。

很好意思瞻念参加金融街论坛。借此契机，和人人交流三个方面的情况。

一、一揽子增量货币政策的落实情况

按照中央部署，9月24日，金融不休部门晓示了一揽子相沿经济剖判增长的政策，人人齐很关心，也获得了各方面的相沿。前天，东谈主民银行、金融监管总局和证监会召集主要生意银行、证券和基金公司召开谈话会，就金融机构捏紧落实好一揽子政策进行了稀奇部署。这里我答复一下东谈主民银行研究政策的落实情况。

降准降息方面，9月27日，已下调进款准备金率0.5个百分点，瞻望年底前视市集流动秉性况，择机进一步下调进款准备金率0.25-0.5个百分点；下调公开市集7天期逆回购操作利率0.2个百分点；中期假贷便利利率下落0.3个百分点，从2.3%下落到2%。今天早上，生意银行如故公布下调进款利率，瞻望下周一（10月21日）公布的贷款市集报价利率（LPR）也会下行0.2-0.25个百分点。四项房地产金融政策如故一齐发布。其中，存量房贷利率补救是中央决定的一项要紧惠民生政策，惠及5000万户家庭，每年减少家庭的利息支拨约1500亿元。相沿本钱市集剖判发展的两项金融用具，东谈主民银行与证监会、金融监管总局组建了责任专班，证券、基金、保障公司互换便利已启动给与金融机构请求，股票回购、增持专项再贷款政策文献至今天负责发布实施。

一揽子政策发布实施以来，国表里给予了积极正面评价，有劲提振了社会信心，对于促进经济金融牢固运行清楚了较好作用。咱们在政策制定和造成历程中，主要有三点洽商。

第一，刻下经济运行需要实施较强的宏不雅总量相沿政策。刻下经济运行中出现的情况和问题，在宏不雅层面上主要发扬为有用需求不及，社会预期偏弱，物价低位运行等，市集多量以为需要推出有份量的宏不雅政策。按照中央部署，前期东谈主民银行作了深入筹商并准备了政策预案。中央果断决议推出一揽子增量政策，体现了稳经济、稳预期、促浮滥、惠民生的坚忍决心，市集作出了积极响应。

第二，刻下经济运行中还存在一些凸起矛盾和挑战，主淌若房地产市集和本钱市集。基于外洋教学和中国当年的践诺，需要出台有针对性的政策给以移交。

房地产市集方面，东谈主民银行基于自己的职责，优化补救了四项房地产金融政策，从金融宏不雅审慎的角度相沿房地产市集的风险化解和健康发展。

本钱市集方面，东谈主民银行会同证监会制定了助力相沿本钱市集剖判发展的两项用具。这两项用具是十足基于市集化原则计算的，在外洋上也有得胜的践诺。其中，证券、基金、保障公司互换便利不是央行平直向市集提供资金相沿，不会扩大央行的货币供给和基础货币的投放；央行提供的股票回购、增持再贷款资金具有特定的指向性，信贷资金弗成违纪干涉股市仍是金融监管的一条红线。这两项用具体现了中央银行戒备金融剖判职能的拓展和新的探索。咱们将与证监会合作，在践诺中冉冉完善，探索常态化的轨制安排。

第三，中央银行需要从宏不雅审慎不休的角度，不雅察、评估金融市集风险，并接管适应的要领阻断或弱化金融市集风险积聚。近一段时间，东谈主民银行就长期国债收益率运行屡次与市集加强换取，目的是毛病羊群效应导致长期国债收益率单边下行遮拦的系统性风险。金融市集高度敏锐，会对多样政策和身分变化飞速作出响应和订价。从宏不雅和深档次角度看，实体经济和本钱市集是一个互相交汇、互相作用的历程，估值建立有助于本钱市集清楚投融资功能，阻断市集走弱与股权质押风险的负向轮回，促进上市公司健康发展，改善社会预期，提振浮滥和投资需求。

二、高质地发展与中国经济的动态均衡

宏不雅经济调控的主义侧重于短期，在于校庄重济增长和经济运行的轨迹；修订和经济结构补救的主义侧重于中长期，在于达成高质地发展和经济可持续增长。

党的十八大以来，习近平总秘书和党中央凸起强调提高经济发展质地和效益，党的十九大明确建议我国经济已由高速增长阶段转向高质地发展阶段。高质地发展是顺应中国社会主要矛盾变化的势必要求，服从惩办发展不屈衡不充分的问题，增强国民经济要害比例关系的调解性。

物理学中，均衡是指物体在几个力的共同作用下，保持相对剖判的状态。经济运行中的均衡则是多样经济结构和比例关系互相作用、优化补救的动态历程。这亦然列国经济运行的一种多量风物。

本世纪以来全球经济资历了三轮要紧的动态均衡，中国齐深入参与其中，并作出积极孝敬。

一是2001～2007年，中国加入WTO后，低成本要素与全球产业单干充分交融，有用扩大全球供给、促进坐蓐成果普及，起到了扼制全球通胀、推动经济增长的作用。

二是2008～2017年，外洋金融危境以后，全球呈现低增长、低通胀、低利率、高债务的“三低一高”特征，需求走弱，中国主动动作，苟且度扩大内需，起到了拉动全球经济、幸免堕入通缩的作用，十年间中国对全球经济增长的孝敬并吞会在30%附近。

三是疫情以来，由于供给冲击和需求侧强刺激，全球通胀一度高企，中国供应链体系保持剖判，弥补了全球供给缺口，为全球通胀回落和经济均衡持续孝敬了中国力量。

中国经济自己也资历了深入的结构补救和动态均衡历程。连年来，中国通过深化供给侧结构性修订、加速构建新发展样子等策略举措，持续推动经济增长模式从传统的经济高速增长导向转向革命驱动型和质地效益型。供给质地和成果不绝提高，高技艺制造业增多值占比稳步普及。浮滥的作用持续增强，浮滥、投资、净出口三大需求占GDP比重由2010年的49%、47%、4%，补救为2023年的56%、42%、2%。

为促进经济高质地发展和可持续增长，在经济运行中，需要主理好三个方面的动态均衡。

一是经济增速和经济增长质地的动态均衡。中国雄壮的经济体量需要保持合理的经济增速，带动管事、增多住户收入。经济发展模式转型、经济结构补救短期内可能会对经济增长产生一定影响，需要咱们主理好动态均衡，服从耕作经济增长新动能，推动经济达成质的有用普及和量的合理增长。

二是经济增长中里面和外部的动态均衡。近些年来，中国经济外部均衡获得有用改善，中国一样形貌顺差占GDP的比重，已从2007年的10%附近下落到2011年的2%附近，这些年来这一方针一直处于1%～2%的外洋公认合理区间。刻下，外洋地缘政事处所弥留，导致经济逆全球化、外洋贸易政事化和用具化，防碍了全球经济可持续增长和全球福利增多。咱们倡导目田贸易和公谈竞争，相持扩大双向灵通，更好独揽外洋国内两个市集、两种资源，不绝普及中国企业外洋竞争力，加速构建新发展样子。

三是投资和浮滥的动态均衡。在历史上的历次经济周期中，咱们主要依靠扩大投资、保存供给侧产能来反抗经济下行压力，清楚了要紧的积极作用。在高质地发展阶段，投资需要阐发经济结构补救的主义有增有减，更多投向科技革命、基本民生等范围。咱们要相持以东谈主民为中心的发展念念想，服从增多住户收入，优化财政支拨结构，完善社会保障体系，促进扩大浮滥，造成“政府耕作浮滥，浮滥激活市集，市集引颈企业，企业扩大投资”的良性轮回。

达成经济的动态均衡，需要主理好几个要点。一是宏不雅经济政策的作用主义应从当年的更多偏向投资，转向浮滥与投资并重，并愈加疼爱浮滥。二是更公正理政府与市集的关系，科学主理和均衡政府与市集的规模，提高政策与市集关爱的错乱度和针对性。三是进一步深化修订灵通，营造邃密的法治经济环境，创造愈加公谈、更有活力的市集环境。

三、中央银行在服务经济高质地发展中清楚积极作用

东谈主民银行既是金融不休部门，亦然宏不雅经济不休部门。咱们将聚焦服务高质地发展这一首要任务，加强货币政策和宏不雅审慎政策逆周期调控力度，普及金融相沿政策的精确性、有用性，为经济剖判增长、结构补救创造邃密的货币金融环境，稳步扩大金融高水平灵通，促进经济动态均衡。

一是进一步健全货币政策框架。这方面的洽商，我在6月份的陆家嘴论坛上已作了比拟系统的申报，这里再强调几点。主义体系方面，将把促进物价合理回升动作要紧考量，愈加考究清楚利率等价钱型调控用具的作用。实施机制方面，会持续丰富货币政策用具箱，清楚好结构性货币政策用具作用，在公开市集操作中冉冉增多国债买卖。东谈主民银行已与财政部建立了麇集责任组，不绝优化研究轨制安排。传导机制方面，要不绝提高货币政策的透明度，普及金融机构的自主感性订价能力，增强与财政、产业、监管等政策取向的一致性，进一步普及货币政策的传导成果。

二是普及金融服务对经济结构补救、经济动态均衡的适配性和精确性。进一步加强宏不雅信贷不休，持续作念好金融“五篇大著作”，切实加强对要害策略、要点范围和薄弱法子的优质金融服务。持续建设模范、透明、灵通、有活力、有韧性的金融市集，相沿发展多元化融资渠谈。

鼓舞高质地发展离不开科技革命。当代科技革命投资周期长、资金量大，风险和不细目进程高，金融服务需求多元。额外是种子期、初创期企业更多依赖股权融资，积极、活跃的私募股权投资（PE）、风险投资（VC）口角常要紧的参与者。东谈主民银即将加强与关联部门换取配合，完善金融相沿科技革命政策体系，服从耕作相沿科技革命的金融市集生态，持续普及金融相沿科技革命的能力、强度和水平。

三是健全宏不雅审慎政策框架和系统性金融风险防备处置机制。东谈主民银即将容身宏不雅视角，服从主理好经济增长、经济结构补救、金融风险防备之间的动态均衡，完善金融风险监测、预警和处置体系，强化金融剖判保障体系。密切关注经济金融运行，实时加强逆周期挪动，防备化解系统性金融风险隐患。

四是建设更高水平灵通型金融新体制。稳步鼓舞金融服务业和金融市集轨制型灵通，拓展境表里金融市集互联互通，促进贸易和投融资便利化。相持以市集驱动和自主选拔为基础，稳慎塌实鼓舞东谈主民币外西化。积极参与全球经济金融治理与合作，促进中国和全球经济均衡、可持续发展。

临了宏观动态解读，预祝本届论坛圆满得胜，谢谢人人！